초기년도 수익율법(FYRR : First Year Rate of Return)

1. 개 요

가. 비용과 편익을 개량화하여 개통시기를 1년씩 늦추어가며,

초기년도 수익율이 적용할인율을 초과하는 초기년도를 찾아 개통년도를 정함.

나. 최적투자시기 결정에 이용(확장도로)

 

2. 산 식

 

3. 특 징

가. 장 점 : 이해가 쉽다.

계산이 용이하다.

나. 단 점 : 초기년도를 결정하기 어렵다.

편익과 비용이 발생하는 시간을 고려치 못함.

할인율 적용이 없으므로 정확성 결여

 

 

4. 투자우선순위 결정

가. 투자우선순위의 결정시 평가지표(NPV, B/C, IRR)가 높은 순서에 따라 결정

나. 검토된 대안의 NPV > 0, B/C > 1, IRR이 적용할인율보다 크면 그 대안은 타당성이 있음.

다. 각 지표의 순위가 다르게 나타날 경우 다음과 같이 결정한다.

1) 예산의 제약이 없을 경우 : NPV순으로 하되, B/C, IRR고려

적절한 할인율을 선정하는 경우 :NPV순(예상수익을 알 수 있다.)

2) 예산의 제약이 있을 경우 : IRR의 크기순으로 결정

상호배타적인 아닌 사업의 투자우선순위 : IRR의 크기순으로 결정

3) 여러개의 사업중 몇개의 사업 선정시 : B/C, IRR유리

4) 일반적으로 NPV, IRR이 높은 순서

 

 

5. 최적투자시기의 결정

가. 투자우선순위가 결정된 후

나. 비용-편익이 시간함수인 할인율과 관련된 것이어서 투자시기에 따라 투자 효율성의 증감을 가져 올 수 있으므로 최적투자시기를 검토해야 함.

다. FYRR, NPV가 이용됨.

1) 시차적 분석법

: 사업을 1년씩 늦추어 가며, NPV가 최대가 되는 시점을 찾아 개통년도를 정함.

2) FYRR 분석법

: 사업을 1년씩 늦추어 가며, FYRR이 적용할인율을 초과하는 시점을 찾아 개통년도를 정함.