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Ⅰ. 개 요

1. 도로건설 투자사업의 경제성 분석은 사업에 대한 총비용과 총편익을 추정하고 비교 분석하여 사업의 타당성, 우선순위, 최적투자시기 등을 결정하는 과정이다.

2. 경제성 분석기법에는 순현재가치방법(NPV), 편익/비용비율방법(B/C Ratio), 내부수익률(IRR), 초기년도 수익률 방법(FYRR)등이 있으며, IRR이란 NPV=0이나 B/C=1일 때의 할인율을 결정하는 것으로 이때의 할인율을 내부수익률이라 한다.

Ⅱ. 내부수익률(IRR)의 산정 및 적용 방법

1. 내부 수익률은 평가기간에 걸쳐 발생되는 총편익의 현재가치와 총비용의 현재가치가 같아지는 할인율을 말한다.

2. 산정방법

할인율의 값을 변화시켜 가면서 계산하여 B/C=1, NPV=0일 때의 할인율을 찾아냄으로서 IRR을 결정할 수 있다.

3. 적용방법

1) 내부수익률이 사회적 할인율보다 클 경우 경제적 타당성이 있음

2) 예산 제약이 있는 경우 IRR 크기 순으로 하고, B/C, NPV는 보완

예산 제약이 없는 경우 NPV 기준으로 하고, IRR, B/C는 보완

Ⅲ. 내부수익률(IRR)의 특징

1. 장 점

1) 사업의 수익성 측정의 가능으로 비교 대안이 없을 경우 유용한 기준

2) 평가 과정과 결과의 이해가 쉽다.

3) 다른 대안과 비교가 쉽다.

2. 단 점

1) 사업의 절대적인 규모를 고려하지 못한다.

2) 몇 개의 내부수익률이 동시에 도출될 가능성 내재

3) 배타적인 대안들이 있을 때 최적안 선택이 복잡

Ⅳ. 결 론

1. IRR은 평가기간 동안에 총편익과 총비용이 같게 될 때의 할인율을 구하는 방법으로 IRR이 클수록 경제적이지만 보간오차로 인해 과대평가 우려가 있으므로 유의해야 한다.

2. 경제성 분석시 IRR은 사업의 투자 우선순위는 정확히 실정할 수 있으나 편익발생 시기가 다를 경우 잘못된 결과가 도출될 수도 있음을 유의해야 한다.

3. 내부수익률은 사업의 수익성을 나타내므로 비교할 만한 대안이 없는 경우 유용한 기준이지만 수익률이 적당한 것인가의 판단이 필요하다.